南向资金持续抢筹 公募静候港股四季度绝地反击

发布时间:2019-11-08 18:12:50      浏览:3264

随着2019年第三季度接近尾声,第四季度公共基金的投资策略是全新的。面对今年年初以来香港股市的跌宕起伏,数家基金公司认为,在资金不断从南方流入、全球港股估值偏低及基本面逐步复苏的背景下,香港股市预计将在今年最后3个月面临反击。

自今年下半年以来,香港股市的走势一直在波动,但南方资本加大了抄底力度。数据显示,截至9月20日,南翔资本进入香港股市,自下半年以来净流入780亿元,高于上半年的623.77亿元和2018年的671亿元。从南翔资本青睐的投资目标来看,中国建设银行、腾讯控股、中国工商银行、中国平安和虞舜光学科技等几只个股均获得逾10亿元的净买入。

“最近南向资本的增加非常明显,这表明许多内地机构提前看到了港股的机遇,特别是一些估值水平低、安全边际高、市净率低、股息高的公司,非常适合在内地进行低风险偏好的长期资本配置。”汇丰洪金鑫证券交易所精选基金经理程煜表示。

国海富兰克林基金qdii投资部副主任程序也认为,香港股票流动性有望在未来继续改善。一方面,美联储宣布降息25个基点。未来几个季度,美国可能会进一步降息,从而有利于全球市场的流动性,尤其是新兴市场(如香港股市)。另一方面,在前期港股下跌后,理性机构投资者已经率先通过香港交易所买入港股。这表明,一旦港股大幅调整,内地机构投资者可能会积极买入,从而为港股提供流动性支持。

从估值水平来看,万佳基金表示,通过与全球市场的横向比较,目前市盈率为9.6倍的香港股票是全球最便宜的市场之一。纵观历史数据,我们可以发现,香港股市目前的估值处于历史低位,港股四分之一的股票接近过去五年的最低水平。

“目前,香港股市情绪处于低点,风险偏好较低,风险溢价补偿接近历史最高水平。与此同时,恒生指数接近10年来的低点。尽管恒生指数估值接近历史低点并不少见,但估值位于底部、风险溢价位于顶部的情况却很少见。”程煜说道。

此外,许多基金经理认为,逐渐复苏的基本面也是支撑港股走强的主要原因。「从公司利润水平来看,香港股票公司很有可能在今年第三和第四季的利润出现转折。对于专注于基本面和利润的香港股市而言,利润的转折点往往对应于市场反弹的转折点。”程煜分析说。

海通中国海外混合qdii基金经理陶逸飞表示,港股中期业绩的披露最近基本完成,他将重点关注业绩好于预期、行业增长率受经济下行压力影响相对较小的行业,包括tmt、教育、能源、医药等。

程序认为,央行改革完善了贷款市场报价(lpr)的形成机制,有望降低企业整体融资成本,从而有助于经济稳定增长。同时,减税和收费政策也将进一步提高企业的盈利能力。

在具体投资目标方面,程序认为,港股在教育、运动服装、房地产、互联网、科技、新能源等领域有很多高质量的目标。香港本地上市的股票也具有相当高的成本效益和很高的配置价值。

「香港股票有阿尔法机会的行业已变得更加明显。例如,医疗、消费和电子行业的可持续性和确定性相对较高。这些公司过去的盈利能力证明了它们的增长,并且不受国际宏观环境的影响。”易芬达首席国际投资官陈洪初表示。

(责任编辑:张明江)

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